💡 Interprétation
Volatilité : mesure les variations de prix d’une année sur l’autre. Une action
a une forte volatilité (±25%), mais elle ne devient pas nulle sauf faillite.
Risque de défaut : probabilité qu’un actif perde toute (ou presque toute) sa
valeur en cas de faillite. Une obligation junk (CCC) peut rapporter 15% par an de façon stable
(faible volatilité), mais avoir 15% de chance de faire défaut chaque année !
Exemple clé : Comparez l’ETF Monde (volatilité élevée, défaut quasi-nul) et
l’Obligation Junk (volatilité faible, défaut élevé). Le premier fluctue beaucoup mais reste
diversifié. La seconde rapporte régulièrement... jusqu’au jour où l’entreprise fait faillite.
Taux de récupération : en cas de défaut, les obligations récupèrent
généralement une partie de leur valeur (30-80% selon la séniorité). Les actions récupèrent
souvent 0%.